Ekuitas: Imbal hasil yang lebih tinggi mendorong rotasi risk-off – Danske Bank

Tim Riset Danske melaporkan bahwa ekuitas kembali mengalami aksi jual seiring dengan meningkatnya imbal hasil obligasi global serta kekhawatiran terhadap utang dan inflasi yang membayangi latar belakang makro dan pendapatan yang seharusnya konstruktif. Pergerakan ini didorong oleh suku bunga, dengan imbal hasil AS jangka panjang memimpin, mendorong rotasi ke nilai defensif, volatilitas minimum, dan energi, sementara kasus dasar bank mengasumsikan imbal hasil jangka panjang dan risiko geopolitik akhirnya akan stabil.

Aksi jual dan rotasi yang didorong oleh suku bunga

"Ekuitas kembali mengalami aksi jual kemarin, dengan narasi yang sama yang mendominasi sejak akhir pekan lalu: kombinasi kekhawatiran utang, kekhawatiran inflasi, dan minyak/geopolitik masih mengalahkan latar belakang makro dan pendapatan yang seharusnya konstruktif."

"Rotasi ekuitas tersebut sangat konsisten dengan pergerakan risk-off yang didorong oleh suku bunga: nilai defensif, volatilitas minimum, dan energi mengungguli."

"Beberapa jeda dan pembalikan dalam perdagangan siklikal/teknologi seharusnya tidak dianggap terlalu luar biasa setelah pengembalian ekuitas yang ekstrem dan rotasi sangat agresif ke siklikal yang kami lihat dari posisi terendah 30 Maret hingga pertengahan Mei."

"Namun, kasus dasar kami bukan bahwa imbal hasil jangka panjang terus naik karena ketakutan utang, sama seperti kasus dasar kami tetap bahwa Selat Hormuz akan dibuka kembali dalam waktu relatif dekat. Tidak perlu dikatakan, selama ini menjadi narasi yang dominan, maka pandangan kami salah."

"Pagi ini, dinamika yang sama terlihat di Asia, dengan ekuitas Jepang memimpin penurunan, sementara semikonduktor kurang mendapat tekanan hari ini. Kontrak berjangka Eropa dan AS juga turun pagi ini."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)