EUR/USD Surut Kembali Menuju 1,1300 Setelah Uji Puncak Kisaran Bulanan

• EUR/USD surut lebih rendah menuju 1,1300 setelah berbalik dari pengujian puncak kisaran Desember 1,1230-1,1360.
• Karena pelaku pasar terus mencerna pertemuan The Fed dan ECB minggu ini, kondisinya kemungkinan akan terbatas hingga akhir tahun.

Setelah dua sesi berombak pada hari Rabu dan Kamis setelah pengumuman kebijakan moneter dari The Fed dan kemudian ECB, rasa tenang telah kembali ke dalam EUR/USD. Pasangan mata uang ini telah surut lebih rendah dari tertinggi bulanan yang dicetak pada hari Kamis di 1,1360 dan saat ini diperdagangkan di 1,1310-an, dengan pedagang kemungkinan mengincar pengujian level 1,1300.

Ketika kondisi selama beberapa hari terakhir berombak, EUR/USD sebagian besar telah terjebak dalam kisaran 1,1230-1,1360 yang telah dibuat sebelum awal minggu sebelumnya di bulan Desember. Di tengah kurangnya narasi makro penting lebih lanjut dari peristiwa ekonomi atau rilis data baik di Zona Euro atau AS antara sekarang dan Januari, kondisi terikat-dalam-kisaran kemungkinan akan berlaku hingga akhir tahun.

Untuk narasi makro, ahli strategi mungkin menduga seperti ini; di tengah peningkatan tekanan inflasi baik di AS dan Zona Euro, The Fed dan ECB menjauh dari stimulus darurat era pandemi. The Fed telah memulai pengurangan QE, yang akan dipercepat mulai Januari dan diikuti dengan cepat oleh sebanyak tiga kali kenaikan suku bunga pada tahun 2022, sementara langkah besar pertama ECB menuju normalisasi moneter akan dilakukan saat PEPP berakhir pada bulan Maret, meskipun kenaikan suku bunga kemungkinan tidak terjadi sebelum 2023.

Narasi konsensus soal bagaimana keadaan di atas diterjemahkan ke dalam pasar FX adalah bahwa, di tengah tekanan inflasi AS yang relatif lebih tinggi, serta pasar tenaga kerja yang lebih kuat dan pemulihan ekonomi, sikap The Fed yang lebih hawkish dibandingkan ECB telah menjadi negatif untuk EUR/USD. Banyak yang memperkirakan tren ini akan berlanjut hingga tahun depan.

Namun narasi dapat dengan cepat bergeser dan pelaku pasar mengawasi cepatnya penyebaran varian Omicron Covid-19. Ketua The Fed Jerome Powell secara eksplisit mengatakan pada hari Rabu bahwa normalisasi moneter The Fed tidak otomatis dan jika ekonomi melambat secara drastis, The Fed dapat menunda rencana-rencananya. Beberapa orang berpikir penyebaran Omicron dapat menimbulkan risiko seperti itu. Tingkat infeksi diperkirakan akan melonjak di AS dalam beberapa minggu mendatang/pada kuartal pertama 2022 dan dapat mengangkat EUR/USD jika rencana pengetatan The Fed dibatalkan.