Singapura: MAS Menaikkan Kelandaian Kebijakan – UOB

Ekonom Barnabas Gan, Ahli Strategi FX Senior Peter Chia dan Ahli Rates Victor Yong di UOB Group menilai keputusan terbaru MAS.

Kutipan utama

“Berdasarkan perkiraan sebelumnya oleh Kementerian Perdagangan dan Industri, PDB kuartal ketiga 2021 Singapura ekspansi 6,5% y/y (+0,8% q/q sa), mengecewakan estimasi pasar di 6,6% y/y (+1,1% q/q sa).”

“Para pembuat kebijakan mempertahankan prospek pertumbuhan PDB mereka untuk tahun 2021 di kisaran 6-7% sembari mengakui laju pertumbuhan “di atas tren” pada tahun 2022. Selain itu, mereka menyebutkan bahwa kondisi tenaga kerja akan terus mengetat dan kesenjangan output negatif diperkirakan akan ditutup pada tahun 2022.”

“Momentum pertumbuhan Singapura terus menguat secara material sejak awal 2021. Year-to-date, data frekuensi tinggi seperti manufaktur dan NODX mendukung prospek positif.”

“Sementara itu, MAS telah sedikit menaikkan kelandaian kisaran kebijakan S$NEER, dari sebelumnya nol persen. Lebar kisaran kebijakan dan level sentralnya tidak akan berubah. MAS mengutip bahwa 'jalur apresiasi pada kisaran kebijakan S$NEER akan memastikan stabilitas harga dalam jangka menengah sembari mengakui risiko pada pemulihan ekonomi'.”

“Keputusan mengejutkan MAS memperketat kebijakannya pagi ini mengindikasikan bahwa para pembuat kebijakan semakin berhati-hati terhadap tekanan inflasi dalam jangka menengah. Kecuali ada penurunan kondisi ekonomi yang tidak terduga, kami berpendapat bahwa pengetatan lebih lanjut pada April 2022 dan seterusnya adalah mungkin untuk menormalkan sikap kebijakan ke level-level pra-pandemi. Dengan demikian, kami berpikir bahwa 'sedikit' kenaikan lainnya pada kisaran kebijakan pada April 2022 sebesar 0,5% dimungkinkan, untuk membawa gradien penuh menjadi 1,0% pada saat itu."