EUR/USD: Prospek Suku Bunga ECB Lebih Rendah untuk Waktu yang Lebih Lama akan Bebani Sentimen Euro – CIBC

Kebijakan monter European Central Bank lebih rendah untuk waktu yang lebih lama dibandingkan Federal Reserve yang semakin hawkish mengindikasikan depresiasi euro di tahun mendatang, menurut pandangan Jeremy Stretch dari CIBC Capital Markets.

Asumsi pertumbuhan jangka menengah adalah melambat

“Pertemuan Desember akan menjadi saksi diskusi tentang transisi di luar rezim PEPP. ECB bermaksud untuk mempertahankan kondisi pembiayaan yang menguntungkan untuk melanggengkan narasi pemulihan. Sebagai konsekuensinya, kami memperkirakan bank sentral akan mempertimbangkan transisi PEPP ke Program Pembelian Aset. Namun, transisi kemungkinan tidak mulus di tengah batas penerbit dan tanda tanya di seputar kemampuan untuk membeli utang non investment grade.”

“Pertumbuhan yang lebih lambat hingga 2023 akan membantu membatasi kenaikan harga dalam jangka menengah. Meskipun HICP utama berisiko menguji tertinggi 13-tahun, pembatalan penyesuaian inflasi ECB akan memungkinkan bank untuk mengabaikan lonjakan harga dalam jangka pendek, terutama karena harga inti diperkirakan akan tetap relatif terkendali. Bersamaan dengan perkembangan kebijakan fiskal, itu akan mendorong lintasan suku bunga lebih rendah untuk jangka waktu yang lebih lama, dan sebagai hasilnya, EUR lebih lemah di 2022."