Fed: Lingkungannya Mungkin Tidak Terlalu Kondusif untuk Tapering di Akhir 2021 dan 2022 – Natixis

Pernyataan Federal Reserve mengindikasikan bahwa Fed akan mengurangi besaran pembelian asetnya mulai akhir 2021; pernyataan dari European Central Bank mengindikasikan mereka akan menguranginya pada tahun 2022. Jika, pada akhir tahun 2021 dan pada tahun 2022, terjadi perlambatan pertumbuhan dan disinflasi yang signifikan maka akan sulit bagi Fed dan ECB untuk membenarkan tapering (pengurangan pembelian aset), analis di Natixis melaporkan.

Gelombang baru COVID-19 di AS mulai musim panas 2021

“Kendala pertama untuk tapering menyangkut AS khususnya: meningkatnya jumlah kasus COVID-19 karena gelombang varian Delta, yang melemahkan ekonomi: penurunan prospek produksi, keyakinan rumah tangga, penciptaan lapangan kerja.”

Risiko perlambatan pertumbuhan pada akhir 2021 dan 2022

“Pertumbuhan pada akhir 2021 dan 2022 dapat diperlambat oleh kemungkinan pengurangan defisit fiskal antara 2021 dan 2022, penurunan upah riil pada 2021 dan kemacetan pasokan komoditas, yang menahan pertumbuhan di beberapa sektor.”

Disinflasi, yang bisa signifikan antara 2021 dan 2022

“Bank-bank sentral memperkirakan disinflasi yang signifikan antara tahun 2021 dan 2022, tetapi bahkan bisa lebih parah, mengingat tidak adanya kenaikan biaya tenaga kerja per unit dan perubahan dalam tanda efek dasar harga komoditas, yang setelah naik signifikan antara 2020 dan 2021, akan turun (walaupun hanya sedikit) antara 2021 dan 2022.”

“Seperti yang telah diumumkan, terutama di Amerika Serikat, solusinya mungkin berupa pengurangan sebagian dan kondisional pada pembelian sekuritas.”