Dolar AS Tidak Menahan Kekuatan karena Memburu Tertinggi Juli

• Imbal hasil obligasi AS mungkin telah mencapai double bottom, mendukung USD yang kuat lebih lama.
• The Fed diperkirakan akan melakukan pengurangan (tapering) dalam waktu dekat dan data IHK AS dapat menjadi penting dalam hal ini.

Indeks dolar AS DXY, yang mengukur greenback terhadap sekeranjang mata uang, naik untuk sesi ketiga berturut-turut semalam.

Pembeli membawa dolar AS untuk diperdagangkan pada level tertinggi dalam sekitar tiga minggu di 93,139, melacak higher highs dalam imbal hasil obligasi Treasury AS jangka panjang.

Imbal hasil 10-tahun naik ke pemulihan tertinggi baru pada hari Selasa di 1,3490%, naik dari 1,1270%, terendah mingguan yang dicatat pada 4 Agustus.

Pertanyaannya sekarang adalah apakah itu bisa berubah menjadi siklus terendah 2021, (lihat di bawah).

Sementara itu, smile theory dolar AS sedang dimainkan:

Kombinasi pertumbuhan ekonomi, bias hawkish Federal Reserve, serta risiko Covid mendukung pembeli dolar AS, tidak peduli ke arah mana mata uang itu menghampiri.

Seperti yang ditunjukkan oleh laporan pekerjaan yang kuat pada hari Jumat, dengan 943.000 lapangan pekerjaan baru dibuat pada bulan Juli dan di atas 870.000 yang diharapkan, The Fed sekarang diperkirakan akan mengumumkan rencananya untuk mengurangi dan mengatur waktunya.

Dalam sesi baru-baru ini, mengikuti serangkaian pernyataan hawkish dari para pejabat The Fed dan dikombinasikan dengan data pekerjaan, kami melihat pasar bereaksi dengan cara yang sama dalam membeli greenback:

"Pengaturannya asimetris, dan pada akhirnya jumlah pekerjaan yang kuat mengkatalisasi likuidasi substansial dalam emas karena logam kuning ini menembus di bawah garis tren yang menentukan pasar bull dari 2019," kata analis di TD Securities.

Peluangnya sekarang telah diturunkan lebih lanjut untuk pengumuman waktu pengurangan resmi dari The Fed pada konferensi tahunan para pejabat bank sentral di Jackson Hole akhir bulan ini, pada tanggal 26-28 Agustus.

Hal ini membuat data Indeks Harga Konsumen AS hari ini lumayan penting, meskipun dapat dikatakan bahwa data lapangan pekerjaan sudah cukup untuk menyegel kesepakatan di The Fed.

Namun, IHK akan dirilis pada hari Rabu dan akan diawasi untuk petunjuk lebih lanjut terkait seberapa dekat The Fed untuk melakukan tidak hanya mengurangi tetapi juga menaikkan suku bunga.

Sikap hawkish, Wakil Ketua Federal Reserve, Richard Clarida, mengatakan pekan lalu bank sentral kemungkinan akan mencapai target ekonominya pada akhir tahun depan dan mulai menaikkan suku bunga lagi pada 2023.

Wakil ketua tersebut mencatat bahwa inflasi melacak untuk memenuhi dan melampaui terget 2% The Fed.

“Mengingat pandangan ini dan selama ekspektasi inflasi tetap berlabuh dengan baik pada target jangka panjang 2% … dimulainya normalisasi kebijakan pada tahun 2023 akan, dalam kondisi ini, sepenuhnya konsisten dengan kerangka penargetan inflasi rata-rata fleksibel kami yang baru,” kata pembuat kebijakan itu. Institut Peterson untuk Ekonomi Internasional dalam tampilan virtual.

Konsensus pasar untuk IHK berada di 5,3% tahun/tahun.

Hasilnya dapat mengarahkan pergerakan imbal hasil obligasi AS yang mungkin baru saja mengalami siklus terendah dalam imbal hasil obligasi 10 tahun seperti yang ditunjukkan dengan double bottom pada grafik harian sebagai berikut: