Kawasan Euro: Inflasi Yang Lebih Tinggi Membuat ECB Berada Di Bawah Tekanan – UOB

Ekonom di UOB Group Lee Sue Ann mengulas angka-angka inflasi flash yang baru-baru ini diterbitkan di blok euro.

Kutipan Utama

“Menurut estimasi flash, inflasi utama di Zona Euro naik ke 2,0% y/y di bulan Mei dari 1,6% y/y di bulan April, sedikit di atas ekspektasi 1,9% y/y… Inflasi inti naik ke 0,9% y/y untuk bulan pelaporan, dari 0,7% y/y di bulan April, memulihkan penurunan dari pembacaan Maret."

“Ini adalah pertama kalinya sejak akhir 2018 inflasi tahunan di kawasan itu berada di atas target European Central Bank (ECB) mendekati tetapi di bawah 2%. ECB tetap menekankan bahwa kenaikan inflasi kemungkinan dipicu oleh faktor-faktor yang terjadi satu kali dan tidak terulang dan bahwa prospek jangka panjang tetap jinak. Namun, nada dovish bank sentral dapat ditantang jika inflasi terus mendorong lebih tinggi di bulan-bulan mendatang."

“Meskipun harga minyak telah bergerak sideways sejak Februari, harga bensin Zona Euro terus naik moderat, mencapai level tertinggi sejak pertengahan 2019 dua minggu lalu. Itu, bersama dengan efek-efek dasar, mendorong inflasi energi lebih tinggi. Ketika efek dasar moderat, akan menarik untuk melihat apakah efek-efek dari harga energi dapat berkurang dalam beberapa bulan ke depan. Selain itu, inflasi barang siap untuk bergerak lebih tinggi, karena masalah rantai pasokan, kekurangan dan pemanfaatan kapasitas yang tinggi mengakibatkan tekanan harga.”

“Diskusi apakah inflasi yang lebih tinggi ini memang bersifat sementara atau struktural akan menjadi perdebatan yang sangat mengemuka di bulan-bulan mendatang. Diakui, kita mungkin akan tahu pada akhir tahun apakah pendorong-pendorong ini tetap bersifat terjadi satu kali dan tidak terulang atau telah menyebabkan peningkatan tekanan inflasi yang lebih permanen.”