China Turunkan Suku Bunga 5 Basis Poin - ING

Iris Pang, ekonom di ING, menunjukkan bahwa People's Bank of China (PBoC), bank sentral China, menurunkan 5 basis poin Medium Lending Facility (MLF) 1-tahun seperti yang diperkirakan, membawa jeda dalam kebijakan moneter dari September menuju akhir.

Kutipan Utama

“Ini adalah kembali ke tren penurunan suku bunga lambat yang ada sebelum jeda September. Repo rate 3M telah naik dari kisaran 2,55%-2,9% di kuartal pertama 2019 ke sekitar 2,80% sampai 3,3% sejak September.”

“Suku bunga pinjaman utama, yang sekarang Loan Prime Rate (LPR), seharusnya menghadapi tekanan ke bawah pada 20 November. Menurut PBoC, Loan Prime Rate harus mengacu pada suku bunga pasar, termasuk MLF, dan mempertimbangkan penyesuaian pada tanggal 20 setiap bulan.”

"Dengan demikian, kami memperkirakan LPR turun sebesar 5 basis poin untuk pinjaman 1-tahun dari 4,20% menjadi 4,15%."

“Untuk bunga 5 tahun, telah tetap di 4,85% sejak awal pembentukan LPR. Tampaknya bagi kami bahwa bank sentral ingin menghindari kurva rata, tetapi karena likuiditas telah mengetat sejak jeda September, ada kemungkinan bank sentral akan menurunkan LPR 5-tahun dari 4,85% menjadi 4,80%."

“Kami memperkirakan tren penurunan suku bunga akan berlanjut hingga 2020 tetapi dengan momentum yang lebih lambat, karena kami memperkirakan beberapa kemajuan akan dibuat dalam pembicaraan perdagangan. Pada saat yang sama, kami memperkirakan perang dagang masih akan berlanjut, tanpa perjanjian perdagangan yang lengkap."

“Kesimpulan, kami mengharapkan satu lagi penurunan suku bunga 5bps dan dua lagi penurunan RRR (masing-masing 0,5 poin persentase) pada tahun 2020. Suku bunga yang lebih rendah di China tidak ada hubungannya dengan nilai tukar karena akun modal masih setengah-tertutup. Aktivitas arbitrase untuk menggerakan yuan lebih lemah terhadap dolar adalah tipis."