AS: Penguatan Dalam Konsumsi Terlihat Tidak Berkelanjutan - ABN AMRO

Bill Diviney, ekonom senior di ABN AMRO, mencatat penjualan Ritel AS lebih lemah dari yang diharapkan di -0,3% bulanan, sementara penjualan ritel 'inti' (tidak termasuk mobil dan bensin) di 0,0% (ABN/konsensus untuk kedua pengukur: +0,3%).

Kutipan Utama

“Revisi ke atas pada penjualan Agustus dengan nyaman mengimbangi pelemahan ini, terutama pengukur tidak termasuk mobil/bensin, yang direvisi naik menjadi 0,4% dari 0,1%. Memang, penjualan ritel untuk kuartal penuh ekspansi dengan kuat pada laju tahunan 6,0%, turun hanya sedikit dari pertumbuhan 7,7% yang tercatat di kuartal kedua. Ini menyiratkan pertumbuhan konsumsi swasta kuartal ketiga 3,0-3,5%, turun dari 4,7% pada kuartal kedua.”

"Tingkat pertumbuhan seperti itu tidak berkelanjutan, dalam pandangan kami, terutama mengingat perlambatan dalam kenaikan payrolls bulanan rata-rata, yang telah turun ke +161 ribu year-to-date, turun dari +223 ribu di 2018."

“Ke depan, kami terus menduga efek tidak langsung dari sektor manufaktur yang lebih lemah mendorong perlambatan yang lebih luas di AS, terutama melalui pertumbuhan lapangan kerja yang lebih rendah. Kami memperkirakan pertumbuhan payrolls akan melambat lebih jauh dalam beberapa bulan mendatang, dengan rata-rata bulanan mungkin turun di bawah +100 ribu pada tahun 2020.”