Institut Ifo Peringatkan Risiko Target Overdraft Di Zona Euro dan Serukan Pembatasan

Ini adalah siaran pers asli dari Ifo Institute:

Presiden Ifo Clemens Fuest dan pendahulunya Hans-Werner Sinn menyerukan batas risiko pada overdraft (Target Neraca) antara bank-bank sentral Zona Euro. "Kami menunjukkan bahwa, bertentangan dengan pendapat umum, neraca ini masih menjadi ancaman bagi pembayar pajak Zona Eropa bahkan jika negara target-defisit tidak meninggalkan Zona Euro, tetapi menderita keruntuhan keuangan saat masih di dalamnya," kata Fuest. "Mekanisme perlindungan risiko, seperti yang diberlakukan dalam program pembelian obligasi pemerintah, secara efektif menutup bank-bank sentral lain jika negara yang dilanda krisis tidak memiliki utang Target dan tidak ada utang dari masalah uang kertas yang tidak proporsional. Tetapi jika utang tersebut memang ada, bank-bank sentral lain di Eurosystem, dan terutama Bundesbank, terkena risiko default yang cukup besar, risiko ini tercermin dalam anggaran federal dan, dalam hal terjadi krisis, ia tunduk Jerman ke mekanisme kewajiban yang tidak ditetapkan oleh resolusi Bundestag, tetapi oleh orang-orang dari Dewan Bank Sentral Eropa. "Menurut Fuest dan Sinn, seruan untuk pembatasan risiko menimbulkan pertanyaan mengapa negara debitur, khususnya, harus menyetujui pembatasan, karena mereka benar-benar mendapat manfaat dari status quo kredit Target yang tidak terbatas. Tetapi sebaliknya, mengapa negara-negara kreditor menerima banyak tuntutan lain untuk redistribusi berskala lebih besar di Eurosystem yang saat ini ada di atas meja? Jumlah lebih dari 900 miliar Euro yang diberikan oleh Bundesbank ke Eurosystem melalui fasilitas overdraft Target hingga saat ini sesuai dengan hampir setengah kekayaan asing bersih Republik Federal Jerman, yang telah terakumulasi berkat surplus ekspor tahun-tahun sebelumnya.

"Reformasi Zona Euro yang sedang dinegosiasikan termasuk langkah-langkah untuk memfasilitasi pembagian risiko yang lebih besar, serta langkah-langkah untuk membatasi risiko. Membatasi risiko overdraft (neraca harian) melalui jaminan dalam Eurosystem dapat menjadi bagian dari langkah-langkah pembatasan risiko yang diadopsi sebagai bagian dari paket keseluruhan, "tulis dua ekonom dalam sebuah esai.

Mereka menambahkan: "Sebagai komitmen Eropa, yang tidak melihat alternatif untuk kemajuan integrasi Eropa, kami tidak ingin analisis kami dipahami sebagai kritik mendasar terhadap Euro, dan tentu saja bukan dari integrasi Eropa itu sendiri. Sebaliknya, kami percaya bahwa secara terus-menerus memperbaiki dan memperbaiki kesalahan sistemik yang muncul dalam proses penyatuan adalah satu-satunya cara untuk menyelesaikan proses integrasi dengan sukses. Kita melihat perluasan tanpa akhir dari kredit Target tanpa kontrol parlemen, semata-mata berdasarkan pada keputusan Dewan Gubernur ECB , sebagai salah satu kesalahan sistemik seperti itu. Ini perlu segera diperbaiki.”