30 Dec 2016
Kebijakan Fiskal AS: Agenda Pro-Pertumbuhan - Goldman Sachs
FXStreet - Tim riset di Goldman Sachs mencatat bahwa Trump tidak berniat untuk memprioritaskan agenda agenda fiskal pro-pertumbuhan secara agresif dari pemotongan pajak, deregulasi, belanja infrastruktur dan belanja pertahanan.
Kutipan penting
"Stimulus fiskal AS adalah pertumbuhan yang diterima dan dorongan reflasionari, terutama di lingkungan pertumbuhan global yang lemah di mana ruang lingkup untuk menurunkan suku bunga kebijakan riil tetap dibatasi oleh rendahnya inflasi dan batas bawah nol pada harga nominal. Dan kontrol Republik terhadap kongres memberikan agenda sebuah kesempatan yang baik. Proposal Presiden terpilih ini mencari tujuan yang saling bertentangan - pengeluaran yang lebih tinggi, pajak yang lebih rendah, dan defisit yang lebih rendah. Dan dengan hanya mayoritas tipis di Senat, ia harus menang atas sebagian besar anggota konservatif, yang akan membatasi ruang lingkup defisit belanja. Namun demikian, defisit belanja adalah apa yang kita harapkan."
"Pemerintahan baru ini, tentu saja, membawa potensi risiko sisi bawah yang signifikan. Pertama, Mr. Trump adalah seorang politisi yang sangat tidak konvensional dan tak terduga. Kemampuannya untuk memimpin dan menjalankan pemerintahan masih belum diketahui. Kedua, keinginannya untuk melakukan negosiasi ulang dari kesepakatan perdagangan yang lebih baik seacara agresif menimbulkan risiko tindakan pembalasan dan kerusakan dalam perdagangan. Ketiga, ia juga telah mengkritisi The Fed, dan dengan setidaknya dua kursi FOMC berbalik tahun ini, ada risiko diskontinuitas kebijakan. Akhirnya, sementara Trump mungkin telah bergerak sebagai seorang Republikan, pandangan kebijakannya tidak sepenuhnya baik ke dalam platform kebijakan tradisional partai. Agenda legislatifnya mungkin terbukti sulit untuk lolos daripada yang umumnya dipikirkan, dan dapat menyebabkan dia untuk beralih dari agenda pro-pertumbuhan ke daerah di mana ia memiliki otonomi (seperti perdagangan). Tapi, sejauh ini setidaknya, administrasi yang masuk telah mengisyaratkan agenda legislatif yang tegas pro-pertumbuhan."
Kutipan penting
"Stimulus fiskal AS adalah pertumbuhan yang diterima dan dorongan reflasionari, terutama di lingkungan pertumbuhan global yang lemah di mana ruang lingkup untuk menurunkan suku bunga kebijakan riil tetap dibatasi oleh rendahnya inflasi dan batas bawah nol pada harga nominal. Dan kontrol Republik terhadap kongres memberikan agenda sebuah kesempatan yang baik. Proposal Presiden terpilih ini mencari tujuan yang saling bertentangan - pengeluaran yang lebih tinggi, pajak yang lebih rendah, dan defisit yang lebih rendah. Dan dengan hanya mayoritas tipis di Senat, ia harus menang atas sebagian besar anggota konservatif, yang akan membatasi ruang lingkup defisit belanja. Namun demikian, defisit belanja adalah apa yang kita harapkan."
"Pemerintahan baru ini, tentu saja, membawa potensi risiko sisi bawah yang signifikan. Pertama, Mr. Trump adalah seorang politisi yang sangat tidak konvensional dan tak terduga. Kemampuannya untuk memimpin dan menjalankan pemerintahan masih belum diketahui. Kedua, keinginannya untuk melakukan negosiasi ulang dari kesepakatan perdagangan yang lebih baik seacara agresif menimbulkan risiko tindakan pembalasan dan kerusakan dalam perdagangan. Ketiga, ia juga telah mengkritisi The Fed, dan dengan setidaknya dua kursi FOMC berbalik tahun ini, ada risiko diskontinuitas kebijakan. Akhirnya, sementara Trump mungkin telah bergerak sebagai seorang Republikan, pandangan kebijakannya tidak sepenuhnya baik ke dalam platform kebijakan tradisional partai. Agenda legislatifnya mungkin terbukti sulit untuk lolos daripada yang umumnya dipikirkan, dan dapat menyebabkan dia untuk beralih dari agenda pro-pertumbuhan ke daerah di mana ia memiliki otonomi (seperti perdagangan). Tapi, sejauh ini setidaknya, administrasi yang masuk telah mengisyaratkan agenda legislatif yang tegas pro-pertumbuhan."