Euro: Dukungan suku bunga berisiko terhadap Dolar AS akibat guncangan energi – ING

ING’s Francesco Pesole berpendapat bahwa perbedaan suku bunga jangka pendek EUR/USD saat ini menopang Euro seiring meningkatnya ketegangan di Teluk, terbantu oleh pemulihan suku bunga front-end EUR. Namun, ia meragukan hal ini dapat bertahan jika harga Minyak dan Gas terus naik, mengingat ruang yang terbatas untuk kenaikan ECB lebih lanjut dan memburuknya terms of trade zona euro. ING memperingatkan bahwa EUR/USD berisiko bergerak menuju 1,10 di bawah harga energi yang lebih tinggi.

Euro ditopang oleh suku bunga untuk saat ini

"Perbedaan suku bunga jangka pendek EUR:USD untuk saat ini membantu menjaga EUR/USD tetap bertahan dalam re-eskalasi di Teluk ini. Kesenjangan suku bunga swap dua tahun telah kembali menyempit sekitar 15bp sejak awal Juli, terutama karena rebound harga minyak terjadi pada saat spekulasi kenaikan suku bunga ECB sedang memudar, sehingga memberi lebih banyak ruang kenaikan bagi suku bunga front-end EUR untuk pulih."

"Namun, kami tidak yakin kesenjangan suku bunga ini dapat memberikan dukungan berkelanjutan bagi EUR/USD jika harga energi terus naik."

"Pasar mungkin akan lebih sulit memperhitungkan lebih dari dua kenaikan suku bunga ECB hingga akhir tahun (saat ini, 46bp) mengingat sikap pejabat ECB yang belakangan ini kurang hawkish, dan implikasi negatif jangka menengah dari krisis energi – dikombinasikan dengan pengetatan The Fed – terhadap EUR, cenderung lebih besar daripada dampak positif dari kenaikan suku bunga EUR."

"Lonjakan harga gas sangat mengkhawatirkan, karena membebani terms of trade zona euro lebih besar daripada minyak."

"Dalam skenario di mana Brent kembali ke $90-100/bl dan TTF di sekitar €55-60/MWh, pergerakan ke 1,10 menjadi risiko yang nyata bagi EUR/USD."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Ketahui lebih lanjut.)