Rupee India: Dilema RBI tentang suku bunga dan Valas – Societe Generale

Para analis Societe Generale mencatat adanya kelegaan baru-baru ini untuk Rupee India setelah intervensi agresif RBI untuk menjaga nilainya di bawah 95,00. Fokus tertuju pada keputusan kebijakan hari Jumat, dengan kenaikan 25 bp dipandang mungkin mengingat pengetatan regional. Namun, sumber menyebutkan bahwa RBI lebih memilih operasi Valas dan langkah-langkah masuk modal daripada kenaikan suku bunga untuk mendukung INR.

Pilihan kebijakan antara kenaikan dan alat Valas

"Di pasar negara berkembang, kelegaan untuk INR menimbulkan pertanyaan apakah RBI akan melewatkan pertemuan minggu ini setelah melakukan intervensi agresif pekan lalu untuk menahan rupee kembali di bawah 95,00."

"Selain itu, RBI mentransfer dividen rekor sebesar INR2,87 Triliun (US$30,1 Miliar) kepada pemerintah untuk tahun 2026 tetapi pasar obligasi memilih mengabaikannya, menjaga imbal hasil IGB 10 tahun sekitar 7,00%."

"Fokus beralih ke keputusan suku bunga pada hari Jumat. Rangkaian level terendah rekor untuk mata uang, kenaikan suku bunga di Indonesia, dan pergeseran hawkish di Korea Selatan telah menurunkan ambang batas bagi RBI untuk mengambil sikap dan berpotensi mengetatkan setidaknya 25 bp (pandangan SG)."

"Sumber menunjukkan bahwa RBI tidak cenderung mempertahankan mata uang dengan menaikkan biaya pinjaman dan lebih memilih intervensi Valas serta langkah-langkah untuk menarik arus masuk dolar agar INR menguat dan meredam efek inflasi energi impor."

"Data PDB Kuartal 1 pada hari Jumat diperkirakan akan melambat menjadi 6,8% y/y dari 7,8% di Kuartal 4."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan telah ditinjau oleh editor.)