Forint Hungaria: Pergerakan Swap Menandakan Risiko Pelonggaran MNB – Commerzbank

Tatha Ghose dari Commerzbank mencatat bahwa National Bank of Hungary (MNB) memotong suku bunga tersirat pada swap likuiditas EUR, secara efektif memberikan sinyal pelonggaran sebesar 50 bp yang memperlebar gap terhadap suku bunga dasar. Meskipun Komite Kebijakan Moneter (Monetary Policy Committee/MPC) mempertahankan suku bunga kebijakan tidak berubah dan tetap mengambil sikap menunggu dan melihat, Laporan Inflasi Juni dapat membuka peluang untuk penurunan suku bunga. Bank tersebut tidak memprakirakan hal ini akan merugikan Forint mengingat suku bunga riil yang kuat dan dukungan politik.

Pemotongan Swap NBH Mendahului Kemungkinan Pelonggaran Suku Bunga

"National Bank of Hungary (MNB) mengurangi suku bunga tersirat pada swap likuiditas EUR dengan bank domestik pada hari Rabu, sebuah langkah yang secara luas dipandang sebagai pendahuluan pelonggaran moneter."

"Ini diterjemahkan menjadi pemotongan suku bunga sekitar 50 bp, memperlebar gap suku bunga swap dibandingkan dengan suku bunga kebijakan utama menjadi 1 poin persentase."

"Meskipun bukan perubahan formal pada suku bunga dasar, hal ini dapat diartikan sebagai pengakuan implisit bahwa penurunan premi risiko Hungaria baru-baru ini dan indikator inflasi inti yang tetap terkendali menciptakan ruang untuk pelonggaran kebijakan yang akhirnya."

"MPC menyimpulkan bahwa Laporan Inflasi Juni yang akan datang akan memberikan kesempatan yang lebih baik untuk menilai prospek dan berpotensi beralih ke sikap pelonggaran."

"Dalam hal ini, penenangan pasar komoditas dunia akan menjadi prasyarat untuk penurunan suku bunga, menurut pandangan kami."

"Kami tidak memprakirakan dampak negatif pada HUF dari suku bunga yang sedikit lebih rendah, karena suku bunga riil Hungaria sudah cukup tinggi sejak awal, dan hasil pemilu baru-baru ini akan terus mendorong mata uang tersebut dalam jangka menengah."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)