HUF: Sikap Hawkish NBH Meredam Harapan Pelonggaran – ING

Para ekonom ING, Peter Virovacz dan Zoltán Homolya, mencatat bahwa Bank Nasional Hungaria (NBH) mempertahankan suku bunga dasar pada 6,25% pada Maret 2026 dan beralih ke sikap yang lebih hawkish setelah perang di Timur Tengah. Mereka masih melihat peluang penurunan suku bunga pada akhir 2026 jika skenario dasar mereka mengenai harga energi dan geopolitik tetap berlaku.

NBH Mempertahankan Suku Bunga namun Tetap Membuka opsi

"Sesuai dengan ekspektasi kami, Dewan Moneter memutuskan untuk mempertahankan suku bunga dasar pada 6,25% pada 24 Maret. Tidak mengherankan, mengingat perang di Timur Tengah dan gejolak pasar terkait, Bank Nasional Hungaria kembali mengambil sikap hawkish. Kami setuju dengan pandangan bank sentral bahwa masih terlalu dini untuk menekan tombol panik."

"Karena inflasi umum mencapai terendah dalam sepuluh tahun pada Februari, Hungaria akan terkena dampak kejutan harga eksternal dalam posisi yang menguntungkan. Dengan menggunakan skenario dasar kami untuk harga energi, kami memprediksi bahwa, setelah periode percepatan singkat, inflasi akan stabil di sekitar 4% pada semester dua tahun ini. Jika skenario dasar kami berlaku (peluang 40%) dan dampak harga energi memudar seperti yang diharapkan, inflasi akan tetap berada dalam rentang toleransi Bank Nasional Hungaria."

"Jika arus melalui Selat Hormuz kembali normal pada musim panas, seperti yang saat ini kami prakirakan dalam skenario dasar, Lintasan pertumbuhan, inflasi, dan valuta asing kami menunjukkan akan ada ruang untuk penurunan suku bunga pada akhir kuartal ketiga. Oleh karena itu, kami memprakirakan suku bunga dasar akan menjadi 6,00% pada akhir tahun. Namun, jika skenario 'perang panjang' kami terjadi (peluang 30%), kami meyakini bahwa forint akan memerlukan dukungan tambahan, dan NBH dapat mengikuti jejak ECB dengan jumlah kenaikan suku bunga yang sama (kemungkinan dua kali) selama beberapa kuartal berikutnya."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)