The Fed: AI, Suku Bunga dan Volatilitas – Rabobank

Para analis Rabobank berpendapat bahwa pernyataan terbaru Federal Reserve mengenai Kecerdasan Buatan dan suku bunga meremehkan efek disruptif, inflasi, dan deflasi dari AI. Para analis menyoroti batasan fisik seperti listrik dan tembaga daripada modal, dan mencatat bahwa pemikiran FOMC saat ini mungkin perlu diubah. Mereka memperingatkan pasar untuk bersiap menghadapi volatilitas yang lebih tinggi seiring dengan perkembangan debat AI dan kebijakan.

AI, kebijakan moneter, dan kesalahan The Fed

"Barr dan Daly dari The Fed membahas AI kemarin. Judulnya, yang ditulis oleh Bloomberg AI, adalah bahwa keduanya tidak berpikir revolusi potensial ini mendukung penurunan suku bunga."

"Argumen utama Barr adalah bahwa AI berarti permintaan untuk modal akan meningkat karena investasi bisnis yang kuat, sementara "tabungan rumah tangga dapat menurun karena ekspektasi pertumbuhan upah riil yang lebih kuat dan dengan demikian pendapatan seumur hidup yang lebih tinggi." Daly mencatat pertumbuhan yang lebih tinggi akan menentukan suku bunga netral yang lebih tinggi dalam "model standar" karena "permintaan untuk investasi akan meningkat relatif terhadap pasokan tabungan." Namun analisis itu --yang mungkin akan disalin dan ditempel di institusi lain seolah-olah oleh agen AI-- kurang memiliki kecerdasan manusia, apalagi kecerdasan buatan."

"Jelas, AI akan bersifat inflasi di beberapa area - itu sudah terjadi. Namun, itu tidak ada hubungannya dengan batasan pada MODAL dalam sistem kredit fiat dengan pasar ekuitas di mana rasio P/E yang konyol adalah hal yang normal - memang, imbal hasil AS bertenor 10 tahun telah cenderung turun meskipun aksi AI semakin meningkat. Batasan AI di dunia nyata adalah FISIK: listrik, tembaga, chip memori, tanah jarang, dll."

"Dengan jelas, AI akan bersifat deflasi untuk banyak area lainnya. Barr mengulangi omong kosong yang diucapkan oleh AI awal dalam memprediksi "ekspektasi pertumbuhan upah yang kuat dan pendapatan seumur hidup yang lebih tinggi." Siapa yang akan mendapatkan lebih banyak dengan AI?"

"Menetapkan suku bunga tinggi terhadap AI akan berarti bencana yang lebih dalam bagi mereka yang terkena dampaknya. Menetapkan suku bunga terlalu rendah untuk membantu mereka yang terkena dampak AI akan memperburuk inflasi di area yang didorong olehnya."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh seorang editor.)