Rupiah Tertekan, Sentimen Global Campuran Jelang September, Tunggu PDB dan PCE AS
- Rupiah melemah ke 16.350,5 di tengah konsolidasi DXY dan ekspektasi suku bunga tinggi.
- AS siap bebaskan tarif ekspor RI; Danantara dan investasi strategis bidik nikel, energi, dan migas.
- Data PDB dan inflasi PCE AS pekan ini jadi penentu arah dolar dan peluang pelonggaran moneter.
Arah pasar saat ini tampak ditentukan oleh tekanan eksternal yang belum sepenuhnya mereda, sementara sentimen domestik mencoba membentuk ruang transisi yang lebih stabil. Nilai tukar rupiah Indonesia (IDR) melemah ke level 16.350,5 per dolar AS (USD), turun 41,5 poin (0,25%) dalam perdagangan harian Rabu, dan kini terkoreksi 5,83% secara tahunan. Tekanan berkelanjutan ini mencerminkan sensitivitas pasar terhadap ekspektasi suku bunga tinggi The Fed yang berkepanjangan. Untuk hari ini, pasangan mata uang USD/IDR diprakirakan akan bergerak di rentang 16.250-16.350.
Di sisi lain, Indeks Dolar AS (DXY) menguat tipis ke 98,42 pada perdagangan terbaru, mencatat kenaikan 0,21%. Meski bergerak dalam pola konsolidasi, indeks tetap bertahan di atas support dinamis (EMA 50) di 98,06 dengan resistance terdekat di kisaran 98,60-98,80. Pasar tampak menahan arah menjelang rilis data PDB dan PCE AS pekan ini, dua indikator penting yang dapat memperkuat peluang pemangkasan suku bunga acuan The Fed.
Stabilitas dan Strategi: Bunga LPS Dipangkas, Ekspor RI Didorong, Danantara Targetkan Hilirisasi
Dari dalam negeri, Lembaga Penjamin Simpanan (LPS) resmi menurunkan bunga penjaminan simpanan sebesar 25 bp. Kebijakan ini berlaku 28 Agustus-30 September 2025, dengan bunga untuk bank umum turun dari 4% ke 3,75%, BPR dari 6,5% ke 6,25%, sementara valas tetap di 2,25%. Ketua LPS Purbaya Yudhi Sadewa menyebut langkah ini sejalan dengan pelonggaran moneter Bank Indonesia (BI) dan kemungkinan pemangkasan suku bunga The Fed pada September. Ia bahkan membuka ruang penurunan lanjutan ke 3,5%, level terendah semasa pandemi Covid-19.
Dari sisi kebijakan perdagangan, Amerika Serikat secara prinsip menyetujui pembebasan tarif 19% untuk ekspor minyak sawit, kakao, dan karet dari Indonesia, menurut laporan Reuters. Kesepakatan final masih menunggu waktu, namun sinyal ini mendorong optimisme atas pemulihan hubungan dagang bilateral. Menko Perekonomian Airlangga Hartarto mengatakan bahwa kepastian tarif dan agenda kerja sama industri dapat mendorong pertumbuhan ekonomi RI ke 5,4% pada 2026, naik dari proyeksi 5% tahun ini.
Dana kekayaan negara Danantara akan berinvestasi dalam pengembangan pemrosesan nikel bersama GEM Tiongkok, menargetkan kawasan industri hijau dengan emisi karbon nol. Pendanaan berasal dari dividen BUMN, obligasi Patriot senilai Rp50 triliun, dan pinjaman sindikasi, dengan suku bunga hanya 2%. Danantara juga membidik investasi di penginapan haji di Arab Saudi dan hulu migas AS, serta mengadopsi model seperti Temasek Singapura. Obligasi ini menarik minat tokoh besar seperti Prajogo Pangestu, Garibaldi Thohir, dan Franky Widjaja.
Dari Konsumen hingga Kursi The Fed: Pasar AS Hadapi Ketidakpastian Berlapis
Sementara itu, data makro AS menunjukkan pesanan barang tahan lama menurun 2,8% atau $8,8 miliar pada Juli, lebih baik dari ekspektasi penurunan 4%. Namun, penurunan masih didorong oleh lemahnya sektor transportasi, yang anjlok 9,7% menjadi $101,7 miliar. Konsumen juga mulai menunjukkan keraguan, dengan Indeks Keyakinan Konsumen turun dari 98,7 menjadi 97,4, menurut Conference Board.
Ketegangan politik juga membayangi The Fed. Donald Trump menyatakan akan menguasai “mayoritas” kursi Dewan Gubernur The Fed untuk mendorong penurunan suku bunga. Gubernur Lisa Cook membalas bahwa Trump tak berwenang memecatnya dan ia tidak akan mengundurkan diri. Trump dikabarkan siap membawa persoalan ini ke jalur hukum, menyusul tuduhan pemalsuan dokumen hipotek, seperti yang dilaporkan Bloomberg.
Di tengah dinamika tersebut, pasar kini memfokuskan perhatian pada pertemuan FOMC berikutnya. Probabilitas pemangkasan suku bunga sebesar 25 bp pada bulan September telah mencapai 87,3%, menurut data CME Group.
Pasar Waspada Jelang Rilis PDB & PCE: Dolar Uji Kekuatan, Rupiah Rentan
Jelang akhir pekan, pelaku pasar global mulai bersikap hati-hati, menanti rilis dua indikator utama dari Amerika Serikat: Produk Domestik Bruto (PDB) kuartal 2 yang akan dirilis Kamis, dan Indeks Harga PCE – indikator inflasi pilihan The Fed – yang dijadwalkan Jumat.
Konsensus memprakirakan PDB tahunan AS akan naik ke 3,1% dari 3% sebelumnya, menandakan ketahanan pertumbuhan ekonomi di tengah suku bunga tinggi. Sementara itu, PCE inti bulanan untuk Juli diprakirakan stabil di 0,3%, dengan angka tahunan inti naik tipis ke 2,9%. Inflasi utama berada di 2,6%, masih di atas target 2% The Fed.
Menurut Yohay Elam, Analis Senior FXStreet, pembacaan kali ini akan sangat menarik karena "data ekonomi AS belakangan ini campur aduk, dan tingkat pertumbuhan tahunan masih di bawah 2% – lebih rendah dari rerata jangka panjang." Ia menambahkan bahwa ekspansi konsumsi akan menjadi titik perhatian pasar, karena merupakan "motor utama ekonomi terbesar dunia." Setiap pergeseran signifikan dalam konsumsi dapat menjadi pemicu gejolak pasar berikutnya.
Jika angka aktual sejalan atau lebih tinggi dari ekspektasi, maka dolar AS berpotensi mempertahankan kekuatannya, karena ekspektasi pelonggaran moneter akan tertunda. Sebaliknya, rupiah dapat melanjutkan tekanan, terutama di tengah ketidakpastian eksternal dan posisi imbal hasil AS yang masih tinggi. Data ini akan menjadi penentu arah suku bunga dalam pertemuan FOMC mendatang, sekaligus menjadi katalis penting bagi mata uang emerging markets.
Pertanyaan Umum Seputar The Fed
Kebijakan moneter di AS dibentuk oleh Federal Reserve (The Fed). The Fed memiliki dua mandat: mencapai stabilitas harga dan mendorong lapangan kerja penuh. Alat utamanya untuk mencapai tujuan ini adalah dengan menyesuaikan suku bunga. Ketika harga naik terlalu cepat dan inflasi berada di atas target The Fed sebesar 2%, Bank sentral ini menaikkan suku bunga, meningkatkan biaya pinjaman di seluruh perekonomian. Hal ini menghasilkan Dolar AS (USD) yang lebih kuat karena menjadikan AS tempat yang lebih menarik bagi para investor internasional untuk menyimpan uang mereka. Ketika inflasi turun di bawah 2% atau Tingkat Pengangguran terlalu tinggi, The Fed dapat menurunkan suku bunga untuk mendorong pinjaman, yang membebani Greenback.
Federal Reserve (The Fed) mengadakan delapan pertemuan kebijakan setahun, di mana Komite Pasar Terbuka Federal (Federal Open Market Committee/FOMC) menilai kondisi ekonomi dan membuat keputusan kebijakan moneter. FOMC dihadiri oleh dua belas pejabat The Fed – tujuh anggota Dewan Gubernur, presiden Federal Reserve Bank of New York, dan empat dari sebelas presiden Reserve Bank regional yang tersisa, yang menjabat selama satu tahun secara bergilir.
Dalam situasi ekstrem, Federal Reserve dapat menggunakan kebijakan yang disebut Pelonggaran Kuantitatif (QE). QE adalah proses yang dilakukan The Fed untuk meningkatkan aliran kredit secara substansial dalam sistem keuangan yang macet. Ini adalah langkah kebijakan non-standar yang digunakan selama krisis atau ketika inflasi sangat rendah. Ini adalah senjata pilihan The Fed selama Krisis Keuangan Besar pada tahun 2008. Hal ini melibatkan The Fed yang mencetak lebih banyak Dolar dan menggunakannya untuk membeli obligasi berperingkat tinggi dari lembaga keuangan. QE biasanya melemahkan Dolar AS.
Pengetatan kuantitatif (QT) adalah proses kebalikan dari QE, di mana Federal Reserve berhenti membeli obligasi dari lembaga keuangan dan tidak menginvestasikan kembali pokok dari obligasi yang dimilikinya yang jatuh tempo, untuk membeli obligasi baru. Hal ini biasanya berdampak positif terhadap nilai Dolar AS.