Pratinjau ECB: Referensi QT yang Lebih Cepat akan Menjadi Kejutan dan akan Mendorong Euro – SocGen

Pertemuan ECB adalah acara utama hari ini. Para ekonom di Société Générale menganalisis prospek EUR menjelang Keputusan Kebijakan Moneter.

ECB Berada di Situasi yang Sulit

Jeda atau kenaikan suku bunga adalah pertanyaan saat ini bagi semua orang yang mengamati ECB, namun bagaimana keputusan tersebut mengubah gelombang negatif bagi EUR/USD masih belum jelas. Kenaikan suku bunga depo menjadi 4% dapat dimengerti jika inflasi direvisi naik namun tidak akan memberikan dampak positif pada pertumbuhan. Hal ini akan memperkuat perbedaan pertumbuhan antara AS dan UE yang menopang penguatan Dolar pada musim panas ini.

Jeda di 3,75% menjaga spread tetap di 175bp dan mendukung Dolar.

Referensi QT yang lebih cepat (akan meningkatkan imbal hasil riil) akan menjadi kejutan dan akan memberikan dorongan pada Euro karena kurva Bund dan swap semakin curam.

Jika berita Reuters bahwa bank sentral saat ini masih melihat rata-rata inflasi di atas 3% pada tahun depan, bukannya terpaku pada 3%, benar adanya, maka kenaikan suku bunga saat ini seharusnya tidak mengejutkan.