Korelasi Bitcoin dan Pasar Saham AS Melonjak: Apakah BTC Berada di Tangan The Fed Lagi?

• Harga Bitcoin terus naik selama lebih dari sebulan, membuat investor menebak-nebak arah pergerakan selanjutnya.
• Pergerakan dalam-kisaran ini disertai dengan lonjakan open interest dan korelasi dengan pasar saham.
• Karena kenaikan ini, BTC mungkin sensitif terhadap rilis data ekonomi makro dan peristiwa-peristiwa yang akan datang.

Aksi harga Bitcoin (BTC) tetap membosankan, tetapi elemen-elemen tertentu yang secara langsung atau tidak langsung memengaruhinya berubah secara perlahan. Publikasi sebelumnya telah membahas penurunan dalam aksi harga Bitcoin, lonjakan Open Interest (OI) baru-baru ini, dan penurunan volatilitas ke terendah sepanjang masa.

Artikel ini akan melihat lebih dekat pada korelasi yang meningkat antara harga Bitcoin dan saham-saham teknologi AS. Artikel ini juga akan membahas alasan potensial di balik kenaikan ini dan dampak peristiwa-peristiwa ekonomi makro pada harga BTC jika korelasi ini tetap tinggi.

Korelasi Bitcoin Dengan Pasar Saham AS Meningkat

Korelasi antara harga Bitcoin dan saham, terutama S&P 500, telah mengalami peningkatan yang cukup besar dalam dua minggu terakhir. Korelasi dengan S&P 500 telah melonjak dari -0,73 menjadi 0,08, sedangkan indeks Nasdaq 100 yang padat teknologi telah naik dari -0,52 menjadi 0,21.

Terakhir kali korelasi antara Bitcoin dan pasar saham AS naik adalah antara 18 Juni dan 5 Juli, ketika perusahaan manajemen aset multi-miliar dolar BlackRock mengumumkan permohonan Bitcoin spot Exchange-Traded Fund (ETF) pada 15 Juni. Peningkatan korelasi antara BTC dan pasar saham AS terlihat logis, terutama mengingat masuknya modal baru dari para investor tradisional setelah 15 Juni.

Di sisi lain, laporan pendapatan saham-saham teknologi pada bulan Juni dan Juli telah menyebabkan indeks naik, yang juga bisa menjadi alasan mengapa korelasi melonjak.

Terlepas dari itu, gambaran kerangka waktu yang lebih besar menunjukkan bahwa ketika korelasi ini meningkat pada tahun 2021, peristiwa ekonomi makro dan kebijakan bank sentral menggerakkan pasar kripto. Jika kenaikan ini bersifat jangka pendek, maka harga Bitcoin dan pemegang BTC tidak perlu khawatir. Tetapi jika korelasi antara Bitcoin dan saham-saham teknologi terus meningkat lebih tinggi dalam jangka waktu yang lebih lama, investor perlu berhati-hati, mengingat sifat pasar keuangan global yang rapuh dan kondisi ekonomi makro yang memburuk.

Korelasi BTC-pasar saham AS

Kenaikan korelasi dapat berdampak serius pada harga Bitcoin dan nasib para pemegang BTC. Pada bulan September, The Fed akan membuat keputusan suku bunga sebagai tanggapan atas data Agustus. FedWatch Tool CME memprakirakan probabilitas jeda sebesar 88,5% dan probabilitas kenaikan suku bunga 25 basis poin sebesar 11,5%.

FedWatch Tool CME

Pandangan Ahli Soal Kenaikan Suku Bunga dan Potensi Penurunan Suku Bunga The Fed

Analis Goldman Sachs Jan Hatzius dan David Mericle menulis dalam catatan 13 Agustus bahwa The Fed kemungkinan besar akan menuju ke arah normalisasi suku bunga melalui penurunan suku bunga setelah mereka melihat penurunan inflasi inti ke tingkat yang diinginkan 2%. Rilis data ekonomi AS terbaru menunjukkan bahwa inflasi naik pada tingkat utama yang lebih lambat dari prakiraan yaitu 3,2%. Dengan mengingat hal itu, para analis Goldman Sachs memprakirakan penurunan suku bunga akan dimulai pada kuartal kedua 2024.

Sebaliknya, analis utama FXStreet Eren Sengezer mencatat bahwa masih ada kemungkinan The Fed “dapat menaikkan suku bunga sekali lagi pada bulan November atau Desember. Sengezer lebih lanjut menambahkan bahwa,

Masih terlalu dini untuk mengatakan apakah akan ada penurunan suku bunga pada tahun 2024, tetapi jika itu kasusnya, Saya akan mengatakan paling awal di semester kedua/kuartal ketiga, 2024.”

Dia menjelaskan bahwa The Fed bergantung pada data dan akan berubah begitu "harga sewa mulai turun, dan itu tercermin pada inflasi." Bahkan setelah The Fed mendekati targetnya, mereka dapat membiarkan “suku bunga kebijakan tidak berubah, menunggu bukti lebih lanjut dari inflasi yang bahkan lebih lemah. Begitu mereka yakin, mereka bisa mulai mempertimbangkan penurunan suku bunga.”

Ringkasnya, Eren Sengezer mencatat bahwa pasar optimis dan berpikir bahwa The Fed telah mencapai suku bunga terminal. Akibatnya, mereka memprakirakan penurunan suku bunga dan rally saham-saham teknologi.

Namun, satu bulan data pasar tenaga kerja yang kuat atau kenaikan inflasi tak terduga lainnya dapat dengan cepat mengubahnya,” tambah Sengezer.

Volatilitas Bitcoin mencapai Terendah Baru, Open Interest Tetap Tinggi

Ketika ketidakpastian langkah The Fed selanjutnya berputar-putar di atas kepala para investor, harga Bitcoin (BTC) terus konsolidasi. BTC telah diperdagangkan dalam kisaran $1.800 selama hampir delapan minggu. Pergerakan 6,10% dari sumbu ke sumbu adalah kenaikan harian tertinggi yang terlihat pada pionir kripto dalam jangka waktu tersebut. Kurangnya volatilitas ini telah berada dalam tren menurun sejak Maret 2021 dan baru-baru ini mencapai terendah baru sepanjang masa 0,65%.

Volatilitas 30-hari BTC/USD

Seperti yang dijelaskan dalam artikel sebelumnya, kekosongan volatilitas jelas telah memengaruhi investor yang mencari kripto lain untuk mendapatkan keuntungan.