USD/CHF Berada di Dekat Level Terendah Multi-Tahun, Berosilasi Dalam Kisaran Sempit di Bawah Angka 0,8600

• USD/CHF berjuang untuk mencatatkan pemulihan yang berarti dari level terendah multi-tahun yang ditetapkan pada hari Selasa.
• Lingkungan risk-on yang berlaku melemahkan CHF yang merupakan safe-haven dan mendukung pasangan mata uang ini.
• Sisi atas tetap terbatas di tengah bearish USD dan spekulasi perubahan dalam sikap kebijakan Fed.

Pasangan USD/CHF berosilasi dalam kisaran perdagangan yang sempit, di sekitar wilayah 0,8575-0,8580 sepanjang sesi Asia pada hari Rabu dan mengkonsolidasi penurunan baru-baru ini ke level terendah sejak Januari 2015 yang disentuh pada hari sebelumnya.

Lingkungan risk-on yang ada terlihat merusak permintaan untuk safe-haven Swiss Franc (CHF) dan menjadi faktor kunci yang mendukung pasangan USD/CHF. Data ekonomi yang lebih lemah dari RRT pekan ini memicu spekulasi tentang kemungkinan lebih banyak langkah stimulus dari pemerintah. Hal ini, sampai batas tertentu, membantu meredakan kekhawatiran atas perlambatan pertumbuhan ekonomi di RRT dan meningkatkan kepercayaan diri para investor, yang menyebabkan reli baru-baru ini di pasar ekuitas global.

Meskipun demikian, sentimen bearish yang mendasari Dolar AS (USD) gagal membantu pasangan USD/CHF untuk menarik aksi beli yang berarti dan bertindak sebagai penghalang. Faktanya, Indeks USD (DXY), yang melacak Greenback terhadap sekeranjang mata uang, masih berada dalam jarak yang cukup jauh dari level terendah sejak April 2022 yang disentuh pada hari Selasa. Investor tampaknya yakin bahwa Federal Reserve (Fed) akan melunakkan sikap hawkish-nya dan mempertahankan suku bunga setelah kenaikan suku bunga sebesar 25 bp di bulan Juli.

Spekulasi tersebut meningkat setelah laporan IHK AS, yang menunjukkan moderasi lebih lanjut dalam harga konsumen. Selain itu, data yang dirilis pada hari Selasa menunjukkan bahwa Penjualan Ritel AS naik kurang dari yang diharapkan di bulan Juni dan Produksi Industri secara mengejutkan turun di bulan Juni. Hal ini menegaskan kembali ekspektasi pasar bahwa The Fed mungkin hampir mencapai akhir siklus pengetatan kebijakan saat ini, yang telah menjadi faktor kunci di balik penurunan imbal hasil obligasi pemerintah AS baru-baru ini dan terus membebani USD.

Namun, Penjualan Ritel inti AS yang tangguh - tidak termasuk mobil, bensin, bahan bangunan, dan layanan makanan - menimbulkan keraguan apakah The Fed akan berkomitmen pada sikap kebijakan yang lebih dovish atau tetap berpegang pada perkiraan kenaikan suku bunga sebesar 50 bp tahun ini. Hal ini, pada gilirannya, menahan para pedagang untuk menempatkan posisi bearish baru di sekitar USD, yang, bersama dengan indikator teknikal oversold pada grafik harian, mendukung prospek konsolidasi jangka pendek untuk pasangan USD/CHF atau pemantulan korektif yang sederhana.

Para pelaku pasar saat ini menanti data pasar perumahan AS - Izin Pendirian Bangunan dan Perumahan Baru - untuk mendapatkan dorongan di awal sesi Amerika Utara. Selain itu, imbal hasil obligasi AS akan mendorong permintaan USD. Hal ini, bersama dengan sentimen risiko yang lebih luas, akan berkontribusi dalam menghasilkan peluang perdagangan jangka pendek di sekitar pasangan USD/CHF. Namun demikian, latar belakang fundamental yang disebutkan di atas menunjukkan bahwa jalur dengan resistensi terkecil untuk harga spot adalah ke arah bawah.