Pratinjau RBA: Bank-Bank Terbagi Antara Jeda dan Kenaikan 25 bp Setelah Inflasi Lebih Lemah

Reserve Bank of Australia (RBA) akan mengumumkan keputusan kebijakan moneter berikutnya pada hari Selasa, 4 Juli pukul 04:30 GMT (11:30 WIB) dan saat kita semakin dekat dengan waktu rilis, berikut adalah prakiraan para ekonom dan peneliti dari 10 bank besar terhadap keputusan bank sentral mendatang.

Pada pertemuan bulan Juni, RBA menaikkan suku bunga sebesar 25 bp menjadi 4,10%. Konsensusnya adalah bank mempertahankan suku bunga tidak berubah; namun, itu adalah keputusan sulit.

ANZ

Menurut kami RBA tidak akan bergeser ke jeda karena hasil inflasi bulan ini, dengan data lain dari bulan tersebut kurang menggembirakan untuk prospek inflasi. Kami pikir kekuatan dalam data ketenagakerjaan bulan ini akan lebih besar daripada optimisme terhadap inflasi. Kami pikir hasil IHK kuartalan di kuartal kedua, yang dirilis pada bulan Juli, akan menjadi kunci bagi RBA untuk menaikkan suku bunga pada bulan Agustus.

BofA

Kami memprakirakan RBA akan mempertahankan suku bunga tidak berubah di 4,1% di bulan Juli karena inflasi bulanan lebih lemah. Ini memberi RBA kesempatan untuk menunggu data IHK kuartal kedua yang akan dirilis pada 28 Juli, serta rilis angkatan kerja lainnya pada 20 Juli. Namun ada potensi kenaikan suku bunga sebesar 25 bp di bulan Agustus sehingga suku bunga menjadi 4,35%. Jika RBA mempertahankan suku bunga pada bulan Juli, itu mungkin membebani AUD dalam waktu dekat. Namun, penurunan AUD akan terbatas jika RBA memberi sinyal kemungkinan pengetatan lebih lanjut.

ING

Menyusul penurunan besar yang mengejutkan dalam inflasi IHK utama bulan Mei ke 5,6% YoY dari 6,8% di bulan April, tampaknya ada sedikit prospek kenaikan suku bunga RBA lagi menyusul tindakan, menurut pengakuannya sendiri, merupakan keputusan yang sangat seimbang di bulan Juni. Kenaikan suku bunga itu hanya melewati batas karena lonjakan besar inflasi April, jadi akan terlihat sangat aneh jika menaikkan suku bunga lagi jika inflasi turun secara mengejutkan. Kami tetap berpikiran terbuka pada satu kenaikan suku bunga terakhir pada siklus ini, dan pertemuan bulan September tampaknya merupakan kandidat yang paling mungkin bagi kami. IHK Juli seharusnya menyerap lonjakan tarif listrik yang besar sebesar 20% YoY, atau lebih menurut beberapa estimasi, dan efek dasarnya juga kurang membantu selama kuartal ketiga. Tapi itu mungkin untuk RBA.

Standard Chartered

Kami memprakirakan RBA akan berhenti sejenak di bulan Juli, tetapi akan menaikkan suku bunga masing-masing 25 bp di bulan Agustus dan September. RBA melakukan pertemuan setiap bulan (kecuali pada bulan Januari) dibandingkan dengan jeda yang lebih lama antara pertemuan-pertemuan bank-bank sentral pasar negara maju lainnya. Oleh karena itu, kami pikir RBA kemungkinan tidak menaikkan suku bunga secara berturut-turut.

TDS

Keputusan sulit lainnya dengan konsensus memprakirakan tidak ada kenaikan suku bunga dan pasar OIS menilai kemungkinan ~50% kenaikan suku bunga 25 bp. Berlawanan dengan konsensus kami memprakirakan RBA akan menaikkan suku bunga. Pasar tenaga kerja terlalu ketat, penjualan ritel naik untuk bulan Mei, rebound harga perumahan domestik di bulan Juni dan kenaikan dalam tabungan rumah tangga memberikan ruang bagi RBA untuk melanjutkan kenaikannya untuk mengembalikan inflasi kembali ke target.

UOB

Kami terus menekankan bahwa setiap pertemuan dalam waktu dekat akan aktif. Menyusul data ketenagakerjaan terbaru, kami memprakirakan kenaikan suku bunga 25 bp pada pertemuan kebijakan moneter berikutnya pada 4 Juli.

SocGen

Kami memprakirakan RBA akan mempertahankan target suku bunga 4,10% pada pertemuan kebijakan 4 Juli, setelah dua kenaikan 25 bp pada bulan Mei dan Juni, karena dalam pandangan kami, akan sulit bagi para pembuat kebijakan untuk mengimplementasikan kenaikan suku bunga selama tiga bulan berturut-turut menyusul penurunan signifikan inflasi bulanan di bulan Mei. Kami mempertahankan skenario kasus dasar kami, di mana kami mengasumsikan suku bunga kebijakan terminal 4,35%, dengan asumsi RBA akan memilih untuk 'berhenti sejenak' tanpa perubahan berarti dalam pernyataan kebijakan di bulan Juli. Kemungkinan suku bunga terminal lebih tinggi dari 4,35% akan meningkat jika terjadi kenaikan suku bunga dan/atau perubahan hawkish dalam pernyataan kebijakan.

BMO

Kami masih memprakirakan kenaikan suku bunga lagi pada 4 Juli, membawa suku bunga dari 4,10% menjadi 4,35%. Permintaan kredit dan pertumbuhan pekerjaan masih sangat kuat, dan inflasi 5,6%, meskipun di terendah 13-bulan, masih jauh di atas target 2% hingga 3%. Perdebatan akan, sekali lagi, di seputar 25 bp dan mempertahankan suku bunga. (Akankah 15 bp akhirnya masuk ke dalam diskusi? Semoga... Saya tidak menyerah.) Kemungkinan akan lebih 'seimbang' daripada di bulan Juni, tetapi akan beralih ke kelompok kenaikan 25 bp. (Meskipun diprakirakan nadanya lebih dovish.)

Wells Fargo

Meskipun angka inflasi terbaru melambat, kami masih condong ke arah RBA menaikkan suku bunga 25 bp menjadi 4,35% pada pertemuan bulan Juli. Prakiraan kami berbeda dari prakiraan konsensus, yaitu suku bunga kebijakan tetap tidak berubah pada pertemuan bulan Juli, meskipun kami mengakui bahwa ini keputusan sulit dan tidak akan mengejutkan jika RBA berhenti sejenak pada pertemuan ini.

Citi

RBA kemungkinan akan menaikkan suku bunga 25 bp lagi. Meskipun keputusan sekali lagi akan 'sangat seimbang', kami percaya bahwa data ekonomi naik secara mengejutkan. Kenaikan mengejutkan yang paling krusial adalah survei angkatan kerja di bulan Mei, yang memperlihatkan penurunan tingkat pengangguran meskipun ada rekor peningkatan tingkat partisipasi angkatan kerja. Di tempat lain, inflasi jasa tetap kaku dan harga rumah telah pulih lebih jauh, menyiratkan bahwa kondisi keuangan perlu diperketat lebih lanjut. Kami percaya Bank seharusnya menaikkan suku bunga lebih lanjut 25 bp pada bulan Juli dan Agustus.