Imbal Hasil dan Dolar akan Turun Kembali Jika Data AS Menunjukkan Bahwa Ekonomi Sedang Melambat – SocGen

Kit Juckes, Kepala Ahli Strategi FX Global di Société Générale, menganalisis bagaimana pekan bank sentral dapat tertutupi oleh data AS.

Mungkin Data AS Lebih Penting daripada The Fed/ECB?

Pelemahan Dolar minggu lalu sebagian besar disebabkan oleh data ISM dan klaim yang lemah, dan kejutan penurunan pada IHK inti misalnya (pasar memprakirakan +0,4% MoM) dapat mengguncang sentimen, seperti minggu kedua kenaikan klaim dan/atau angka penjualan ritel lemah.

Tidak adanya tanda-tanda pelemahan dalam data AS, Saya kesulitan untuk melihat bagaimana Euro mendapat banyak dorongan dari kenaikan suku bunga 25 bp seperti prakiraan – bahkan yang disertai dengan sinyal yang sangat jelas bahwa masih ada lagi yang akan datang dari ECB.

Tetapi jika data memberikan dukungan untuk gagasan bahwa ekonomi AS melambat, fakta bahwa imbal hasil note 2-tahun hampir 20 bp lebih tinggi daripada sebelum data payroll 10-hari lalu, mengindikasikan ada ruang bagi imbal hasil dan Dolar untuk turun kembali.