Singapura: Prospek Manufaktur Masih Suram – UOB

Ekonom Senior di UOB Group Alvin Liew mengomentari rilis data Industrial Production di Singapura.

Poin-Poin Penting

"Produksi industri (PI) Singapura melanjutkan pelemahannya dengan penurunan -11,7% m/m SA, -8,9% y/y di bulan Februari, dari revisi -0,4% m/m, -3,1% y/y di bulan Januari. Kontraksi bulan Februari jauh lebih buruk daripada prakiraan median Bloomberg sebesar +1,1% m/m, 1,8% y/y namun mendekati prakiraan kami sebesar -10,7% y/y. Ini adalah penurunan y/y selama lima bulan berturut-turut dan merupakan penurunan terburuk sejak 2015. Tidak termasuk manufaktur biomedis yang bergejolak, IP mengalami kontraksi -4,9% y/y yang lebih kecil di bulan Februari (dari 7,1% y/y di bulan Januari)."

"IP bulan Februari terbebani oleh penurunan yang lebih tajam di sektor elektronik (-10% y/y dari -4,8% di bulan Januari) dan bahan kimia (-14,9% y/y dari -13,1% di bulan Januari), sementara produksi manufaktur biomedis anjlok -33,6% y/y, semata-mata karena penurunan produksi farmasi sebesar -59% y/y, kontraksi terburuk sejak Juli 2008 (-69,6% y/y)."

"Prospek PI – Bahkan jika kami mengecualikan volatilitas yang dibawa oleh komponen manufaktur biomedis, cetakan PI bulan Februari terbaru terus menegaskan prospek manufaktur kami yang suram, dan oleh karena itu, kami mempertahankan prakiraan kami untuk manufaktur Singapura 2023 berkontraksi 5,4% karena siklus penurunan elektronik yang memburuk dan permintaan eksternal yang lebih lemah. Celah dalam prospek ekspor juga menjadi lebih jelas dengan ekspor domestik non-minyak (NODX) mencatat kontraksi y/y yang lebih dalam secara berturut-turut sejak Agustus 2022. Kami kemungkinan akan melihat beberapa bulan lagi penurunan y/y pada NODX sebelum membaik di Semester 2. Kami memprakirakan NODX setahun penuh akan mengalami kontraksi sebesar -5,5% pada tahun 2023. Sejalan dengan proyeksi perdagangan dan manufaktur yang negatif, kami juga mempertahankan proyeksi pertumbuhan PDB 2023 yang moderat sebesar 0,7% (lebih dekat ke ujung bawah kisaran prakiraan resmi 0,5-2,5%)."