AS: Inflasi Kaku dan Kenaikan Suku Bunga Lebih Lanjut oleh The Fed – UOB

Ekonom Senior di UOB Group Alvin Liew menilai angka inflasi AS baru-baru ini dan prospek kenaikan suku bunga lebih lanjut oleh The Fed.

Kutipan Utama

“Inflasi indeks harga konsumen (IHK) utama AS naik 0,4% m/m, 6,0% y/y di Feb (dari 0,5% m/m, 6,4% y/y di Jan), persis sejalan dengan survei Bloomberg dan yang terpenting, inflasi utama terendah sejak Sep 2021. Namun, IHK inti (yang tidak termasuk makanan dan energi) terbukti lebih kaku, karena naik secara berurutan di Februari, tetapi dengan laju m/m yang lebih cepat yaitu 0,5%, (dari 0,4% di Jan). Meskipun ada kenaikan m/m, IHK inti sedikit melambat pada basis y/y ke 5,5% (dari 5,6% di Jan). Ini adalah kenaikan y/y terkecil sejak Desember 2021.”

“Indeks biaya hunian tetap menjadi pendorong utama inflasi, terhitung lebih dari 70% dari 0,4% m/m kenaikan IHK keseluruhan. Indeks harga bensin, dan makanan juga berkontribusi secara material. Dan di dalam IHK inti, ketika biaya hunian merupakan kontributor utama, tekanan lebih luas dari kontribusi dari indeks perabot dan operasional rumah tangga, asuransi kendaraan bermotor, rekreasi, dan pakaian jadi. Dari sudut pandang IHK keseluruhan y/y, komponen perumahan (yang mencakup tempat tinggal dan perabot rumah tangga serta operasi) tetap menjadi kontributor utama, menyumbang lebih dari setengah kenaikan y/y, diikuti oleh makanan dan transportasi.”

“Prospek Inflasi AS – Untuk setahun penuh, kami masih memprakirakan inflasi utama dan inti rata-rata 3,0% pada tahun 2023, di atas target 2% The Fed. Tetapi data IHK Januari dan Februari menunjukkan bahwa keseimbangan risiko inflasi AS tetap ke atas sebagaimana tercermin dari persistensi kenaikan biaya makanan dan tempat tinggal, dan bahwa inflasi inti dan jasa tetap tinggi di tengah permintaan yang cukup."

“Prospek FOMC – Laporan inflasi dan ketenagakerjaan terbaru dari BLS menegaskan kembali pandangan kami bahwa The Fed belum selesai dengan pengetatan, mengingat pertumbuhan upah yang berkelanjutan dan perkembangan harga yang terlihat pada biaya perumahan, makanan dan jasa. Diakui, perkembangan sektor perbankan AS baru-baru ini telah menimbulkan kekhawatiran karena mungkin ada risiko penularan yang muncul di tempat lain, memperumit pertarungan The Fed melawan inflasi karena kekhawatiran harga kini berputar-putar dalam pot ketidakpastian pasar keuangan. Karena keruntuhan bank regional AS baru-baru ini dipandang lebih mungkin sebagai perkembangan aneh dan kemungkinan tidak memiliki dampak sistemik pada sektor keuangan AS, masuk akal untuk memprakirakan The Fed AS akan terus tetap fokus pada memerangi inflasi dan mendorong siklus kenaikan suku bunga. Dengan demikian, kami masih memprakirakan kenaikan 25bp lagi di FOMC Maret mendatang."